筹谋九个月的收购失败 这家电气设备供应商受到多重打击
增发失败构成一大利空,打击了二级市场投资者的信心。在复牌的3月10日,九洲电气股价低迷,最终报收12.25元,大跌4.52%。
然而,这次交易似乎从一开始就没得到市场的认可。2016年9月22日,当时停牌近三个月的九洲电气携带着上述增发方案归来,但复牌当日却被二级市场“泼冷水”——该公司当日股价低开低走,报收13.13元,大跌4.37%。此后两个交易日,九洲电气的股价继续下探,三个交易日(含复牌日)累计跌逾16%。
从公司经营层面来看,九洲电气的确需要“变”。这家公司此前以电气设备制造为单一主业,但近些年来其业务发展陷入困境并导致该公司利润收窄。2014年,九洲电气遭遇上市以来的首次亏损。但值得庆幸的是,九洲电气在2015年宣布调整经营战略,即在依托原有主业的基础上,瞄准新能源领域,以试图打通公司产业链的上下游。
得益于该公司在电池、电能质量管理等领域的研发运营经验,九洲电气十分顺利地切入了新能源发电领域,并很快在业绩上“恢复元气”。
尝到“甜头”的九洲电气推出上述增发方案,在公司EPC总承包业务开展得如火如荼之时,顺势进入下游的风电运营领域。
试图进入风电运营领域的九洲电气,收购上述两项已经成型的风电场不失为一个合理的方式。尽管这两家电场的规模和盈利能力并不算十分出众,但对于身处“弃风限电”现象十分严重的黑龙江地区的九洲电气而言,若选择重新申报新建项目并行至落地建成运营,九洲电气不仅要花费时间成本,还要面临项目审批和电价调整的不确定性。
事实上,若能成功增发股份收购万龙风电和佳兴风电,九洲电气还可以获得一大利好——可搭上国家电力投资集团(下称国电投)。
在停牌筹备期间,九洲电气曾发布延期复牌公告,原因为“标的公司的拟投资股东发生变化,此次投资人变更,重组成功后将为公司及标的公司引进更有实力的战略投资者”。2016年8月15日,舟山融和股权投资基金合伙企业(有限合伙 下称融和投资)同时向万龙风电、佳兴风电分别增资1.4亿元、1.08亿元(部分计入资本公积金),取得两家公司97.90%、95.88%股份。
同年9月9日,九洲电气发布公告表示,其近日已与融和基金、中电投融和融资租赁有限公司(下称融和租赁)签署《战略合作协议》,上市公司出资1/3,融和基金与融和租赁共同出资(或两者指定第三方投资人)2/3,组建规模达20亿元的产业投资基金,用于投资新能源项目。对此,海通证券分析师认为,该产业投资基金的建立体现,上市公司意在依靠国电投深厚的产业运营背景和丰富的产业投资经验,共同整合新能源资产,“必将成为九洲电气未来发展历程中至关重要的推动力。”
眼看着能与国电投的关系越走越近,但这项增发购买资产的方案却被证监会否决。增发被否势必会扰乱九洲电气的发展节奏。不过,也有业内分析人士对界面新闻表示,未来不排除九洲电气采取用现金收购的方式再次购买上述资产。
来源:界面新闻
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